En cette fin d’année 2025, les signaux restent contrastés pour les dirigeants. La trésorerie se tend, les défaillances demeurent élevées, les intentions d’investissement sont revues à la baisse… alors même que les prévisions de croissance pour 2026 s’annoncent modestes.
Dans ce contexte chahuté, l’enjeu n’est pas de subir, mais de garder une lecture fine des tendances pour piloter au plus près votre trésorerie, vos investissements et vos risques. C’est précisément l’objectif de ce baromètre de décembre.
Trésorerie : un solde d’opinion toujours très négatif
Selon le baromètre Bpifrance Le Lab / Rexecode publié le 13 novembre 2025 (T4 2025), le solde d’opinion des dirigeants de PME-TPE sur l’évolution récente de leur trésorerie recule encore, à –27, soit –3 points par rapport au trimestre précédent. 36 % des dirigeants constatent une dégradation de leur trésorerie sur les trois derniers mois, contre seulement 9 % qui observent une amélioration !
Lignes court terme : moins utilisées, mais pas par confort
Les données mises en avant par la Fédération bancaire française montrent que, si l’encours total de crédits aux entreprises progresse encore en septembre 2025 (+2,6 % sur un an), les crédits de trésorerie reculent de 2,7 %, à 296 Md€. Cette baisse n’est pas forcément choisie : 22 % des dirigeants ayant recours au crédit de court terme déclarent rencontrer des difficultés d’accès au financement courant.
Défaillances : un troisième trimestre encore très chargé
L’étude Altares sur les défaillances d’entreprises au 3ᵉ trimestre 2025 fait état de plus de 14 300 procédures collectives, soit +5 % par rapport au T3 2024. Les TPE-PME restent au cœur du phénomène, mais les entreprises plus grandes et plus anciennes sont désormais davantage touchées.
Ce niveau élevé de défaillances confirme l’idée d’un « pic durable » : on n’est plus dans un rattrapage post-Covid brutal, mais dans un environnement où le risque de défaut reste structurellement plus élevé qu’avant crise.
Des délais de paiement toujours élevés
Par ailleurs, si la Coface note une légère amélioration des délais de paiement en 2025, à 50 jours en moyenne contre 51 en 2024, les chiffres sont toutefois élevés. L’impact des retards reste critique pour la trésorerie des TPE/PME. Une trésorerie déjà tendue, dont les solutions d’optimisation n’ont pas été anticipées, peut rapidement se retrouver dégradée par un événement extérieur (situation d’impayés par exemple).
Perspectives 2026 : un environnement toujours incertain
En parallèle, côté PME-TPE, le baromètre Bpifrance Le Lab / Rexecode montre que seuls 39 % des dirigeants prévoient d’investir cette année, contre 45 % au trimestre précédent, soit le niveau le plus faible depuis la crise Covid.
Pourtant, des signaux positifs émergent : la baisse continue de l’Euribor, qui atteint son niveau le plus bas depuis deux ans, et des taux d’intérêt moyen en baisse d’un point sur un an.
Dans ce contexte, il est important de maintenir une marge de manœuvre financière en conservant ses lignes court terme actives et de les adapter, afin d’éviter toute dépendance à un financement difficilement négociable par la suite. Plus que jamais, anticiper et ajuster régulièrement ses besoins permet de sécuriser sa trésorerie et de rester réactif en cas de choc.
Avec des perspectives de croissance modestes, tant au niveau de la France que de l’export, l’année 2026 s’annonce complexe sans être alarmante. Nous vous présenterons le mois prochain une analyse détaillée des tendances et enjeux pour la nouvelle année.
En conclusion, la trésorerie reste donc un point de fragilité structurelle, avec à la fois des fonds disponibles sous pression et un accès au crédit qui se durcit pour une part croissante d’entreprises. C’est pourquoi se faire accompagner, partager la réflexion, s’entourer d’experts (financement, assurance-crédit, risques internationaux…) n’est pas un luxe : c’est une manière de réduire la charge mentale et de sécuriser vos choix.
C’est pourquoi les chargés d’affaires et les équipes de la direction commerciale Whiti se tiennent à vos côtés au quotidien.
